Zavarovanje pred valutnim tveganjem

Terminska kupoprodaja deviz je zavezujoč dogovor med komitentom in banko o sklenitvi konverzije pod točno določenimi pogoji na vnaprej določen datum v prihodnosti.

Terminski tečaj je izračunan iz trenutnega tržnega tečaja (spot) in razlike v obrestnih merah obeh vključenih valut za dogovorjeno obdobje. Skladno s tem je lahko terminski tečaj višji ali nižji od tržnega tečaja.

Primer: Terminski nakup USD Stranka ima obveznost čez 6 mesecev plačati dobavitelju dogovorjen znesek, ki se glasi na USD. Ker ne želi prevzeti tveganja spremembe tečaja EUR/USD, se odloči za sklenitev terminskega nakupa USD. Ob zapadlosti mora stranka, ne glede na tržni terminski tečaj, kupiti USD po dogovorjenem tečaju.

Prodajna opcija (PUT)

Kupec prodajne opcije ima ob plačilu premije pravico prodati točno določen znesek v valuti:

• po vnaprej dogovorjenem izvršilnem tečaju na točno določen dan (evropski tip opcije),
• vključno do določenega datuma v prihodnosti (ameriški tip opcije).

Z nakupom prodajne opcije (PUT) se kupec zavaruje pred padcem tržnega tečaja, medtem ko ima koristi ob zanj ugodnem gibanju tržnega tečaja (rast tečaja). Prodajalec prodajne opcije mora kupiti dogovorjen znesek po izvršilnem tečaju, če se kupec opcije odloči, da bo izvedel opcijo.

Na dan izvršitve opcije:

• če je trenutni tržni tečaj višji od izvršilnega tečaja, kupec opcije ne izvrši, temveč se odloči za prodajo valute po trenutnem tržnem tečaju. 
• če je trenutni tečaj nižji ali enak izvršilnemu tečaju, kupec opcijo izkoristi in proda določen znesek tuje valute po izvršilnem tečaju.

Primer: Nakup valutne opcije EUR Put USD Call

Stranka mora čez 6 mesecev plačati dobavitelju dogovorjen znesek, ki se glasi na USD. Ker ne želi prevzeti tveganja spremembe tečaja EUR/USD, se odloči za nakup valutne opcije EUR Put USD Call.

Valutna opcija daje kupcu pravico in ne obveznosti nakupa ali prodaje določenega zneska v določeni valuti na točno določen dan (evropska opcija) ali vključno do določenega datuma (ameriška opcija) v prihodnosti, po vnaprej določenem izvršilnem tečaju (Strike).

Cena
Za pridobitev zgoraj omenjene pravice plača kupec opcije premijo. Cena je odvisna od izbranega izvršilnega tečaja, izbrane življenjske dobe opcije, tržne nestanovitnosti (volatilnosti) deviznih tečajev in obrestnih mer vključenega valutnega para. 

Nakupna opcija (CALL)

Kupec nakupne opcije ima ob plačilu premije pravico kupiti točno določen znesek:

• v valuti po vnaprej dogovorjenem izvršilnem tečaju na točno določen dan (evropski tip opcije)
• vključno do določenega datuma v prihodnosti (ameriški tip opcije). 

Z nakupom nakupne opcije (CALL) se zavaruje pred zvišanjem tržnega tečaja, medtem ko ima koristi ob zanj ugodnem gibanju tržnega tečaja (padec tečaja). Prodajalec nakupne opcije mora prodati dogovorjen znesek po izvršilnem tečaju, če se kupec opcije odloči, da bo opcijo izvršil.

Na dan izvršitve opcije:

• če je trenutni tržni tečaj nižji od izvršilnega tečaja, kupec opcije ne izvrši, temveč se odloči za nakup valute po trenutnem tržnem tečaju
• če je trenutni tečaj višji ali enak izvršilnemu tečaju, kupec opcijo izkoristi in kupi določen znesek tuje valute po izvršilnem tečaju.
  
   

Valutna zamenjava je zavezujoč dogovor med banko in stranko o:

• hkratnem nakupu oziroma prodaji določenega zneska določene valute in 
• hkratni terminski prodaji oziroma nakupu istega zneska določene valute (na določen dan v prihodnosti).